La sterlina continua a scendere contro il dollaro USA nonostante l’ultimo Ultimi FTSE 100: il rapporto sugli stock di venerdì, quindi è probabile che il secondo indice più grande ne torni indietro. Le conseguenze dei poveri dati sul PIL nel Regno Unito hanno aggravato il problema, ma la debolezza in Europa non mostra alcun segno di riduzione.

Tuttavia, ho ancora la sensazione che il FTSE rischia di violare il livello psicologicamente significativo del 2170, il che sarebbe un’impresa impressionante per qualsiasi azienda. Il potenziale di ulteriore debolezza è elevato, con l’FTSE che scende ben al di sotto dell’estremità inferiore del suo livello di 2250 e che provoca un sell-off sostenuto che avrà sicuramente un impatto su tutti i principali indici.

Tra i lati positivi, ci troviamo in un ambiente di crescita che sembra resiliente nonostante le attuali turbolenze del mercato e penso che continuerà per molti anni. Questa opinione è supportata dai dati sull’occupazione più forti del previsto e dai dati più recenti sull’inflazione e sui prezzi delle case.

Le autorità dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di posticipare ulteriori misure di QE fino a quando i problemi non saranno sotto controllo, ma sospetto anche che vedremo un mix di allentamento quantitativo (QE) e politica monetaria più restrittiva (tassi di interesse più bassi) per qualche tempo. In quello scenario, l’offerta di moneta rimane alta.

È probabile che l’inflazione rimanga bassa nel corso del prossimo anno poiché gli effetti del calo del prezzo del petrolio sono bilanciati dalla svalutazione della sterlina britannica. Tuttavia, se i dati recenti sono corretti, ciò potrebbe cambiare. Un fattore che potrebbe funzionare contro l’FTSE, tuttavia, è la seconda metà del QE, in particolare gli effetti della nuova politica di allentamento quantitativo della Banca d’Inghilterra.

Non mi aspetto di vedere grandi cambiamenti nella politica fiscale nei prossimi mesi. Il Cancelliere è consapevole che non deve consegnare troppo in quanto la stretta sulla spesa pubblica deve essere tenuta sotto controllo. Se ciò significa che la politica rimane invariata, il Cancelliere farà ciò che può.

Infine, c’è un’altra area che penso determinerà la crescita futura e che è lo stato delle finanze pubbliche del Regno Unito. I progressi degli ultimi tre mesi sulla riduzione del disavanzo sono stati molto lenti, ma i progressi delle ultime settimane suggeriscono che si sta impegnando molto per raggiungere un equilibrio.

Il Cancelliere spera ancora che il Regno Unito emerga incolume dalla crisi finanziaria, ma si preoccupa sempre più che possa essere difficile riparare il danno e mantenere un’economia forte e stabile. Quindi sta cercando di aggiungere ancora più denaro al budget annuale.

Quando sommerai tutto, il Ministero del Tesoro spererà che almeno una parte del programma di riduzione del disavanzo sarà realizzato senza ulteriori prestiti e che a sua volta porterà a maggiori finanze pubbliche a lungo termine. Combinando questi due elementi è possibile ottenere finanze pubbliche forti e stabili a medio termine.

A breve termine, il Cancelliere deve affrontare la sfida di realizzare i risparmi richiesti senza aumentare le dimensioni dello stato. Ma sebbene stiamo osservando la più modesta riduzione del disavanzo nella storia dello stato del Regno Unito, mirerà a raggiungere un equilibrio fiscale a medio termine, il che significa che lo stato sta diventando più efficiente, più concentrato sulla protezione della sicurezza sociale e servizi di base imponibile e più abili nel ridurre le distorsioni economiche che hanno portato in primo luogo a un deficit a un livello così elevato.

Il ritmo della riduzione del deficit sta rallentando, ma stiamo gradualmente riprendendo il controllo delle nostre finanze pubbliche. Inoltre, la spinta all’austerità continuerà ancora per qualche tempo, poiché il governo del Regno Unito sta cercando di ridurre le dimensioni dello stato, ma il settore pubblico è costretto a consegnare.

Alla luce di questi fatti, vedo il preciso impatto del FTSE 100 Latest: The Stocks Report di venerdì sul FTSE come temporaneo, ma anche riconoscendo che tale ripresa non è probabile nel prossimo futuro. In effetti, mi aspetto che segua il potenziale di ulteriore debolezza dei mercati finanziari per un po ‘di tempo, che senza dubbio avrà un impatto negativo sul FTSE e su altri mercati finanziari.